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UNIVERSIDAD DE CARTAGENA

PROGRAMAS DE EDUCACIÓN SUPERIOR A DISTANCIA

PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE LOS SERVICIOS DE SALUD

FINANZAS

ELIDA MARIA ALZAMORA TABORDA

Tutora

Cartagena de Indias , junio del 2005
TABLA DE CONTENIDO

PRESENTACIÓN
OBJETIVO
UNIDAD No. 1 LA FUNCIÓN FINANCIERA DE LAS EMPRESAS

Prueba de Conocimientos



    1. PAPEL DE LAS FINANZAS EN UNA ORGANIZACIÓN DE LA SALUD.

    2. EL OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO (OBF) DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR

    1. LAS FINANZAS Y SU ENTORNO

    2. RAZONES FINANCIERAS

1.4.1 CLASIFICACION DE LAS RAZONES O INDICADORES

    1. DECISONES FINANCIERAS

    2. LA POLITICA FISCAL Y LAS FINANZAS


1.6.1. POLÍTICA FISCAL
1.6.2. POLÍTICA FINANCIERA


    1. . INTERMEDIO FINANCIERO

      1. INSTITUCIONES FINANCIERAS


1.7.2.1 MERCADO MONETARIO

1.7.2.2. MERCADO DE CAPITALES
Auto evaluación


UNIDAD No. 2 ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Prueba de Conocimientos
2.1 USUARIOS DE LA INFORMACION FINANCIERA

2.2. GUIA PARA LA INTERPRETACION DE INDICES FINANCIEROS

2.3. ETAPAS DEL ANÁLISIS :

    1. TIPOS DE INDICADORES FINANCIEROS

2.5 ANALISIS VERTICAL DE ESTADOS FINANCIEROS

    1. ANÁLISIS HORIZONTAL O DINAMICO

Auto evaluación
UNIDAD No. 3 ESTADO DE FUENTES Y APLICACIONES DE FONDOS.
Prueba de conocimientos

3.1. ESTADO DE FUENTE Y APLICACION DE FONDO

3.2 . ANALISIS DE LAS FUENTES U ORIGEN DE LOS FONDOS

3.3 . ANALISIS DE LOS USOS O APLICACIÓN DE FONDOS

IDONEIDAD DE LAS FUENTES Y APLICACIONES

Auto evaluación

UNIDAS No. 4 ESTUDIO DEL CAPITAL DE TRABAJO

Prueba de conocimientos
4.1. ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES
4.2 . ADMINISTRACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
4. 3. ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIO


5. APALANCAMIENTO
5.1 APALANCAMIENTO OPERATIVO y FINANCIERO
5.2 PUNTO DE EQUILIBRIO
Auto evaluación
UNIDAD No. 6 PROYECIONES FINANCIERAS Y FLUJO DE CAJA

Prueba de conocimientos
6.1. ASPECTOS GENERALES

6.2. VENTAJAS DE LA PROYECCIÓN FINANCIERA
6.3. SISTEMA DE PROYECCIONES FINANCIERAS

6.4. OBJETIVO PRINCIPAL DE LAS PROYECCIONES FINANCIERAS

Auto evaluación

GLOSARIO


ANEXOS


BIBLIOGRAFIA
PRESENTACION
Muchas son las preguntas que con respecto a la administración financiera se hacen todos aquellos que poco o ningún contacto han tenido con este tema. Por ejemplo, ¿qué es eso de las finanzas empresariales? ¿ qué papel juegan las finanzas en el alcance del éxito empresarial? ¿quién es el administrador financiero de una empresa? ¿ qué relación tienen las finanzas con las demás actividades de la empresa? ¿ qué relación existe entre el entorno empresarial y las finanzas? ¿ cuáles son las funciones del gerente financiero?

El propósito general de este modulo es responder a las anteriores preguntas, proporcionarle al estudiante una visión panorámica de la administración financiera en la empresa.


OBJETIVO
Analizar y evaluar las políticas financieras que implementa la gerencia en pro al capital de trabajo, destacando la importancia de la misma como movimientos para el éxito empresarial y obtención de los objetivos comerciales, productivos y económicos, que justifican la existencia de una unidad económica, de tal manera que se pueda alcanzar una consolidación empresarial , finanzas con autonomía.


UNIDAD No. 1

FUNCION FINANCIERA EN LA EMPRESA

Objetivo : Al finalizar la unidad el estudiante estará en capacidad de poseer los conocimientos completos y profundos de la esencia de los Estados Financieros, las partidas que lo conforman, los problemas y sus limitaciones.

PLAN DE ESTUDIO

  1. LA FUNCIÓN FINANCIERA DE LAS EMPRESAS

    1. PAPEL DE LAS FINANZAS EN UNA ORGANIZACIÓN DE LA SALUD.

    2. EL OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO (OBF) DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR

    1. LAS FINANZAS Y SU ENTORNO

    2. RAZONES FINANCIERAS

1.4.1 CLASIFICACION DE LAS RAZONES O INDICADORES

    1. DECISONES FINANCIERAS

    2. LA POLITICA FISCAL Y LAS FINANZAS


1.6.1. POLÍTICA FISCAL
1.6.2. POLÍTICA FINANCIERA


    1. . INTERMEDIO FINANCIERO

      1. INSTITUCIONES FINANCIERAS


1.7.2.1 MERCADO MONETARIO

1.7.2.2. MERCADO DE CAPITALES

PRUEBA DE CONOCIMIENTOS


  1. ¿Qué es financiar?


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  1. Con tus palabras explica el papel de las finanzas en una organización de la salud


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  1. ¿Cuál es el papel de las finanzas en el presupuesto de un país y quién lo maneja?


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  1. Investigue que son las compañías fiduciarias?


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1. LA FUNCIÓN FINANCIERA DE LAS EMPRESAS

La operación de las empresas incluyendo las del sector salud, implica llevar a cabo una serie de actividades o funciones que en términos generales podemos agrupar en cuatro categorías, Mercadeo, Producción, Recursos Humanos y Finanzas. Ello no significa que siempre deban existir departamentos o áreas básicas, pues el diseño de la Estructura Organizacional depende del tamaño y tipo de actividad que desarrolle la empresa, su entorno, sus objetivos y estrategias, entre otros factores, todo lo cual determina la importancia relativa de las diferentes funciones.
Por ejemplo, una empresa que se desenvuelva en un mercado muy sensible a la tecnología (aquellas I.P.S. que deben ¡invertir en equipos con tecnología de punta) deberá considerar como unas de sus actividades claves la investigación y el desarrollo y esto implicará que en su estructura esta actividad se destaque como de primer nivel. En caso contrario dicha actividad podría aparecer como dependiente de la dirección de producción, en un nivel inferior.

Igualmente, términos como administración, planeación, sistemas, control, etc. no deben considerarse dentro del mencionado grupo de actividades fundamentales, sino ;como conceptos vinculados a éstas. Así, podemos hablar de administración de la producción, planeación de la producción, sistemas aplicados a la producción, control de la producción, etc.

Objetivos empresariales. El éxito de una empresa depende en gran medida de que en cada una de las cuatro áreas referidas al principio se alcancen unos objetivos por las que sus directores deben responder y para cuyo cumplimiento toman decisiones apoyados en una serie de herramientas y técnicas propias de su área.

En la actividad de Mercadeo encontramos cómo el objetivo básico está definido por la satisfacción de las necesidades de los clientes y consumidores más allá de sus expectativas. Para su logro debemos conocer cuáles son los atributos que hacen que los clientes y consumidores se sientan realmente satisfechos. La evaluación y selección de dichos atributos no es similar para todas las empresas pues ello depende principalmente de su estrategia de posicionamiento lo cual incluye la combinación de dos elementos: La segmentación del mercado (mercado objetivo), y el grado de diferenciación que se quiere dar a los productos y servicios. En términos generales podemos afirmar que los Atributos de Satisfacción de los clientes y consumidores se relacionan con aspectos tales como precio, calidad, desempeño de los productos, servicio, etc. Además de la satisfacción de dichos atributos, los ejecutivos de mercadeo deben a su vez lograr otros objetivos complementarios o metas tales como volumen de ventas, participación en el mercado, canales de distribución, extensión de línea de productos, etc. Herramientas tales como las técnicas de ventas, el manejo del punto de venta (Merchandising), la publicidad y promoción y la investigación de mercados, entre otras, facilitan el logro de los mencionados objetivos.

El propósito de este breve esquema de presentación de la actividad de mercadeo es sugerir que lo que intentaremos en este capítulo es definir el Objetivo Básico Financiero (OBF) de la empresa, los conceptos claves que giran en torno a este objetivo, las metas más importantes que se deben alcanzar para lograrlo y las herramientas que la gerencia tiene disponibles para ello. Dada la íntima relación que la actividad financiera tiene con las otras tres actividades mencionadas debemos, igualmente, dedicar unas pocas líneas a los objetivos básicos de Producción y Recursos Humanos de forma que podamos entender por qué el alcance del OBF está condicionado al alcance de los otros tres objetivos básicos.

Producir cantidades óptimas en condiciones de eficiencia y eficacia, con la máxima calidad, el mínimo costo en el momento oportuno es el objetivo básico que deben alcanzar los ejecutivos de producción. Esta combinación de conceptos es lo que comúnmente conocemos como Productividad. Aunque la lista de atributos de satisfacción mencionados para el alcance de lo objetivo básico de mercadeo aplica igualmente a la actividad de producción, aspectos tales como la funcionalidad y la oportunidad podrían también, agregarse a ésta. El logro de este objetivo supone el alcance de metas tales como óptimos niveles de eficiencia de las personas y as máquinas, mínimos tiempos de ciclo, niveles mínimos de desperdicio, cero contaminación, etc. Y para ello los ejecutivos de producción tomarán decisiones apoyados en herramientas tales como los estudios de tiempos y movimientos, la programación lineal, la estadísticas, el diseño y en general todas las que proporciona la Ingeniería Industrial.
Es importante tener en cuenta que al hablar de producción no estamos refiriéndonos únicamente a empresa manufacturera. Este término debe considerarse en toda su extensión, es decir, como producción de bienes y servicios. Esto sugiere que en una empresa de servicios se pueden identificar los costos asociados con ellos a partir del análisis y desagregación de las diferentes actividades que deben realizarse para su prestación, las que luego son asociadas con los costos que implica llevarlas a cabo. La técnica del Costeo Basado en Actividades( Costeo ABC ), permitirá comprender la importancia de conocer lo que cuestan las diferentes actividades que se desarrollan en una empresa en aras de identificar ineficiencias que al corregirse facilitarán la optimización de los costos.
Los ejecutivos de recursos humanos deben propender por alcanzar crear las condiciones organizacionales para que los trabajadores puedan satisfacer sus necesidades, lo que podemos resumir en un término: Bienestar. Entre los atributos de satisfacción que permiten medir el alcance de este objetivo están la estabilidad, el clima organizacional, la compensación, el reconocimiento, la capacitación y la recreación, entre otros. Para el logro de lo anterior los ejecutivos recurren a la utilización de herramientas propias de su área tales como las técnicas de motivación y liderazgo, los estudios de salarios, los círculos de calidad, etc.

Deliberadamente se ha dejado para el final lo relacionado con el Objetivo Básico Financiero, pues justamente uno de los propósitos es analizarlo y relacionarlo con los otros objetivos que acabamos de describir Ello nos permitirá comprender el alcance de la función de las Finanzas en la empresa, el rol del administrador financiero en este proceso y los conceptos fundamentales que soportan la teoría financiera especial.

1.1. PAPEL DE LAS FINANZAS EN UNA ORGANIZACIÓN DE LA SALUD.
La función financiera de las entidades de salud permite propiciar el crecimiento de la empresa “mercado” permite conocer la prestación de los servicios, que brinda la entidad. Aporta conocimiento acerca del comportamiento del crecimiento o disminución de las posibilidades de adquisición de créditos o préstamos para planear mas objetivamente la estructura financiera de la empresa.
1.2. EL OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO (OBF) DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR SALUD

Principalmente entre quienes poca relación tienen con las finanzas siempre ha existido la desprevenida tendencia a pensar que el principal objetivo financiero de una empresa es la maximización de las utilidades. Inclusive, es posible que desde que comenzó la lectura de este capítulo, usted ha estado pensando en esa forma. Esta es una creencia incorrecta. Cuando se establecen los objetivos empresariales, ellos determinan una especie de marco de referencia que guía la toma de decisiones y si el administrador enfoca sus decisiones cotidianas únicamente hacia el alcance de la máxima utilidad se corre el peligro de que con ellas no se garantice el futuro de la empresa, pues la maximización de las utilidades es un concepto cortoplacista.
Piense por un momento qué tipo de decisiones podría tomar un empresario que únicamente tuviera como objetivo maximizar sus utilidades, es decir, qué acciones le podrían garantizar el alcance de este propósito.
Con seguridad ya ha pasado por su mente una que a la mayoría de las personas normalmente se les ocurre en primera instancia: disminución de costos y gastos, que como

alternativa mal enfocada puede conducir a decisiones tales como la utilización de mano de obra barata y poco calificada, utilización de materias primas de dudosa calidad, disminución de costos de mantenimiento y control de calidad, altos precios de venta, limitada prestación del servicio posventa, poca inversión en publicidad, reducción de personal, etc.

Y si es posible que estas economías, si así pueden llamarse, lleguen a generar en un principio altas utilidades. Pero, ¿cree usted que una situación como la descrita puede ser sostenida en las actuales condiciones de competencia que enfrentan las empresas? Usted mismo responderá negativamente pues concluirá que mano de obra barata no calificada genera improductividad y deteriora la calidad, que las máquinas se desgastan rápidamente si no se les mantiene en forma adecuada y mucho más importante, que los clientes tarde o temprano terminarán optando por alternativas diferentes, es decir, emigrarán.

En estas condiciones es imposible para una empresa alcanzar dos importantes objetivos: Crecer y Permanecer.

En este punto de la explicación debemos reconocer que desafortunadamente nuestra cultura empresarial está muy inclinada a establecer como la principal prioridad la reducción de los costos y gastos, cuando existen dos alternativas más trascendentales en el sentido en que pueden tener un efecto más relevante en el alcance del Objetivo Básico Financiero; ellas son: la generación de ingresos y la eficiencia en el manejo de los recursos. Y ello es así porque la reducción de costos tiene un límite mientras que las otras dos alternativas ofrecen al gerente infinidad de opciones.
De lo mencionado hasta aquí podemos concluir, lo siguiente:

  • El Objetivo Básico Financiero (OBF), entendido como la maximización de las utilidades, no garantiza la permanencia y el crecimiento de la empresa.

  • La maximización de las utilidades por sí sola, es un concepto cortoplacista.

  • La obtención de utilidades debe obedecer más a una estrategia planificada a largo plazo que a la explotación incontrolada de las diferentes oportunidades que el mercado le brinda a la empresa.

  • El OBF debe visualizarse desde una perspectiva de largo plazo pues en muchos casos es posible que sacrificios de utilidad en el corto plazo contribuirían a garantizar las mencionadas permanencia y crecimiento.

Ya hemos visto cómo los objetivos de las diferentes funciones apuntan directamente hacia un grupo específico de personas interesadas en la empresa: los consumidores en el caso de las actividades de mercadeo y la producción y los trabajadores en el caso de la actividad de recursos humanos. Cabe ahora preguntar ¿en función de cuál grupo debería estar definido el objetivo financiero? La respuesta a esta pregunta nos ayudará a definir dicho objetivo.

No cabe duda de que los accionistas o socios de la empresa son el grupo en función del cual debe estar definido dicho objetivo. Pero ¿en qué términos? ¿qué debe sucederles para que este objetivo se alcance? Otro ejemplo nos aclara esta situación.

Supongamos el caso de un negocio que consiste en explotar una vaca lechera, El dueño, Cómo es lógico, obtiene su utilidad de la leche que ésta produce. Pero ¿es el objetivo financiero principal para lograr solamente la máxima producción de leche? Si se analiza esta situación desde el punto de vista del largo plazo podemos darnos cuenta que si la vaca produce crías se dará un fenómeno que no es propiamente un aumento de las utilidades sino más bien un medio para que éstas se incrementen en el tiempo y cuyo beneficiario, desde el punto de vista financiero, es el dueño. Dicho fenómeno se llama "aumento de la riqueza", que el propietario logra aún a costa de sacrificar utilidades en el corto plazo pues oí nacimiento de una cría conlleva la disminución temporal d la producción de leche y por lo tanto de ingresos.

Apoyados en lo anterior podemos definir el OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO (OBF), como la maximización de la riqueza del propietario, o lo que es lo mismo la maximización del valor de la empresa.

Pero todo esto no quiere decir que para que el accionista se beneficie del cumplimiento de este objetivo, debe ser a costa de sacrificar a los otros grupos mencionados antes. Por el contrario, si el valor de la empresa aumente es porque también se están logrando los objetivos de Mercadeo, Producción y Recursos Humanos: Hay empleados satisfechos que garantizan la producción de bienes y servicios de alta calidad, lo que a su vez permite mantener clientes satisfechos y por lo tanto leales, que al consumir los productos o servicios garantizan e! alcance del OBF.

Ahora bien, ¿cómo puede determinar un accionista si su riqueza esta aumentando? ¿Es decir, si el valor de la empresa se está aumentando? El valor de la acción en el mercado le dará la respuesta. Sí éste aumenta, entonces también lo hace su riqueza y viceversa.

Pero el simple aumento en el valor de la acción no es argumento suficiente para afirmar que el valor de la empresa se está aumentando, es decir, que se está generando valor adicional para los propietarios. Se requiere además de que dicho aumento se dé por encima de lo que ellos podrían obtener en otras alternativas de inversión, con riesgo similar al que supuestamente ellos consideran que corren con su empresa.

Sin embargo, el ejemplo que acabamos de utilizar no es el más apropiado para un medio como el nuestro, en el que las sociedades anónimas abiertas son justamente la excepción ya que ellas representan sólo una mínima parte de las empresas en operación y el mercado accionario como tal, además de pequeño no tiene la suficiente transparencia y dinamismo como para representar un segmento importante de la actividad económica, aunque no podemos dejar de reconocer que a pesar de ello, la actividad bursátil es un importante termómetro de la economía.

¿Cómo determina, entonces; el propietario de una empresa que no es sociedad anónima abierta al alcance del OBF?

Este Es un ejercicio complicado porque, por un lado y como se acaba de sugerir, la empresa no está en venta y por el otro porqués el propósito de la valoración puede conducir a estimaciones diferentes. Aunque en general, podría decirse que en la medida en que haya otros inversionistas dispuestos a adquirir la propiedad de la empresa, la riqueza del propietario está en aumentando. También están implícitas pues, aquí, las leyes de la oferta y la demanda que regulan el mercado y que en términos domésticos se resumen en el dicho popular de que las cosas no valen lo que el dueño estimen o haya pagado por adquirirlas, sino lo que los demás están dispuestos a pagar por ellas.

Si retomamos de nuevo el caso de la acción encontraremos que el accionista al referencia el valor de mercado de ésta, lo que está haciendo es ni más ni menos que referenciar el valor de la empresa, que teóricamente en ese momento es igual al valor de la acción multiplicado por el número de acciones en circulación.

Lo anterior significa que el propietario de una entidad que no sea sociedad anónima con presencia en el mercado público de valores también debería referenciar el valor de su empresa para poder determinar si se ha alcanzado el OBF y es aquí donde enfrentamos un serio problema porque el ejercicio de establecer valor de un negocio puede ser dispendioso y costoso dependiendo del tamaño y complejidad de la empresa.
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