La situación de los mercados de deuda en la actualidad dependerá de si veremos aumento en sus rendimientos o no
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| La situación de los mercados de deuda en la actualidad dependerá de si veremos aumento en sus rendimientos o no. Si esto es así, podemos decir que se potenciarán las especulaciones sobre una suspensión prematura de los programas QE, lo que significará que podemos comprar el USD / JPY. Goldman Sachs espera que los bonos a 10 años lleguen a un 3,7% (actualmente están al 3,3%) a finales del año, y Gross de PIMCO propone cubrir los riesgos relacionados con un aumento en los rendimientos del Tesoro. Si estas previsiones se confirman (lo cuál estamos esperando), debemos entender que, con el dinamismo de la economía asiática y con ciclo al alza de los tipos, podemos esperar una disminución importante de los precios de los bonos en el 2011, lo que en última instancia, hará revivir las operaciones de comercio y será una base para una nueva tendencia alcista en XXX / JPY y tipos de cambio cruzados. En particular, esto puede llevar a probar la resistencia de 86 USD / JPY en el 1H11. Sin embargo, debemos tener en cuenta que el yen podría obtener apoyos por el factor chino y por una posible toma de ganancias en los mercados bursátiles mundiales después de una fuerte subida en diciembre.EscucharLeer fonéticamente Diccionario - Ver diccionario detallado  US 10-Year Treasury March futures (CME) Como de costumbre, con los bonos del Tesoro a 10 años en mente, vemos el rango de 119-121. Romper ese rango puede indicar una dirección sobre el mercado de divisas. A menos que el límite superior de ese rango se rompa, aunque somos propensos a seguir siendo "optimistas" en dólares, incluso a pesar de la imagen técnica a corto plazo en el EUR / USD.  Dinámica de los futuros de fondos federales "(CME) Los datos de la nóminas no agrícolas y de las solicitudes por desempleo están dando señales de mejora en la situación en la economía de los EE.UU. Esto también favorece la idea de la suspensión prematura de programa QE en los EE.UU. Por otro lado, la curva de rendimiento de EE.UU. que ha disminuido considerablemente en diciembre simboliza el sentimiento absolutamente diferente del mercado. Creemos que la recuperación económica de EE.UU. prevalecerá y la curva de rendimientos pronto subir de nuevo. Además, con excepcional interés hemos de mirar la publicación de la reunión de minutos de la Fed. Hay que señalar que en la reunión de diciembre se comenzó a poner énfasis en el bajo nivel de inflación y en los próximos cambios en la política monetaria de la Reserva Federal.  Eurozona curva de rendimiento (3meses Euribor, Eurex) Hablando de la zona euro, estamos a la expectativa de la reunión del BCE del 13 de enero mientras esperamos algunos comentarios críticos de Trichet. Algunos esperan a ver algo de acción después de que Francia venda hoy 8.5B en bonos, aunque creemos que esto no debe jugar ningún efecto sobre el apetito de riesgo.  UK Curva de rendimientos (3M Sterling, Liffe) |
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