Modulo III del Máster en Comercio y Finanzas Internacionales






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Universidad de Barcelona

Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Anteproyecto Tesina

Modulo III del Máster en Comercio y Finanzas Internacionales

Cómo obtener rentabilidad invirtiendo en opciones sobre acciones de empresas registradas en la bolsa de valores de Nueva York”

Autor: Lourdes Estévez

Abril 23, 2007

Santiago de los Caballeros

República Dominicana

  1. TÍTULO DE LA TESINA:


Cómo obtener rentabilidad invirtiendo en opciones sobre acciones de empresas registradas en la bolsa de valores de Nueva York” .


  1. INTRODUCCION GENERAL DEL TRABAJO


El interés nuestro de desarrollar esta tesina es, poder ofrecer una guía teórica - práctica para personas interesadas en invertir en el mercado de valores, que carecen de tiempo y que quieren cubrir los riesgos de sus inversiones, ya que son varios los autores que han abordado sobre el tema de las opciones sobre acciones y un sin número de literatura que aparece por todas partes pero que no han sido bien explícito en la aplicación de las mismas.
Las opciones son productos financieros que ofrecen mejores posibilidades de cobertura y especulación y gozan de altos grados de liquidez y bajos costos de formación, y se negocian en los mercados organizados y en los mercados over the counter (OTC).
Nuestro trabajo está basado en inversiones en opciones sobre acciones, en empresas que están registradas en la bolsa de valores de Nueva York; y utilizaremos como referencia las empresas que forman parte del índice industrial Dow Jones, a las cuales daremos seguimiento de los mecanismos de funcionamiento y comportamiento del mercado de valores de Nueva York.
En este proyecto nos proponemos presentar una guía teórica ~ práctica de cómo alcanzar la máxima rentabilidad deseada, estableciendo cobertura de riesgo y utilizando el menor tiempo posible por parte del inversor, en el seguimiento de sus inversiones en el mercado de valores de Nueva York.
La mayoría de las personas dedican la mayor parte del tiempo a las actividades laborales y con este trabajo queremos replantear que se puede invertir y obtener rentabilidad con el poco tiempo que nos pueda quedar durante el día, cubriendo nuestros riesgos a través de hacer inversiones en opciones sobre acciones.
Hemos elegido este tema porque queremos desarrollar una guía para las personas que desean invertir en los mercados bursátiles y no disponen de mucho tiempo.
Para la elección del tema, leímos varios libros de mercado de valores, consulta de páginas relacionadas vía Internet, seminarios, charlas, revistas, consultoría.
En este proyecto nosotros vamos a plantear un marco teórico y una guía práctica del conocimiento que deben de tener las personas, que como en mi caso particular, carecen de tiempo y desean invertir en el mercado bursátil.
Combinando la parte teórica con la guía práctica vamos a desarrollar portafolio de inversiones en empresas que forman parte del índice industrial Dow Jones.
El propósito de la creación del portafolio de inversión es comprar opciones sobre 10 contratos de acciones de US$10,000 cada una. Para eso vamos a disponer de una inversión de US$20,000 para la compra de opciones con la finalidad de obtener un rendimiento esperado mínimo mensual del capital invertido de un 3% sobre las acciones en las empresas que se seleccionen, de acuerdo a los procedimientos estipulados; y que nos permita en base a las instrucciones que damos a nuestro intermediario “broker”, cada vez que nuestra inversión alcance una rentabilidad de un 3%, salir; y de inmediato volver a definir en qué acciones vamos a efectuar el nuevo contrato que ha de renovarse, a cambio del que acabamos de cerrar a través de los beneficios. Los contratos que no hayan alcanzado el nivel de rentabilidad requerido de un 3%, cuando falten dos (2) semanas para el vencimiento de las opciones, le daremos seguimiento e instrucciones a nuestro broker, que cuando llegue a un nivel que pueda recuperar la prima pagada, que venda inmediatamente.
Para la creación y seguimiento del portafolio utilizaremos la pagina web yahoo finanzas.
Nos proponemos hacer un análisis histórico fundamental y técnico, a las empresas del índice industrial Dow Jones, es decir, a las 30 empresas que lo componen, de los últimos tres años, con la finalidad de tener conocimiento profundo de su comportamiento. Después de analizadas, elegiremos las empresas que van a formar parte de los contratos a efectuar y que se van a incluir dentro del portafolio de inversión. Este portafolio se irá renovando y actualizando en base a las empresas que forman dicho índice, de las cuales vamos a estar entrando y excluyendo compañías de acuerdo a las circunstancias.
Sobre este tema de inversiones en opciones sobre acciones en empresas, se han encontrado varios trabajos de investigación profesional, entre los que se pueden mencionar los siguientes: En el 1989, Alegría, R y Calatayud, F., realizaron una investigación titulada “Modelos ARMA con errores ARCH aplicados a la valoración de opciones sobre acciones”, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad de La Laguna; asimismo, dichos autores realizaron una investigación profesional titulada “Valoración de opciones: una formulación alternativa”, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad de La Laguna.
En el 1993, Chamorro, J., realizó una investigación titulada “Volatilidad de las acciones y garantía de los depósitos”, Facultad de Ciencias Económicas, Bilbao.
BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK

1. ENTORNO.

Wall Street es una calle, una dirección en la ciudad de New York, que va exactamente desde Roosevelt Drive cerca del East River, hasta la vieja iglesia de la Trinidad. Pero esa no es la calle a la que se refieren cuando alguien pregunta “¿cómo funciona Wall Street?” ó “¿quién dice Wall Street?”. Esta Wall Street es un mercado.
Específicamente es un mercado donde los comerciantes agentes y clientes se encuentran para vender y comprar acciones y bonos. Se componen de todos los sitios individuales y de toda la comunidad de intereses que los une y la cual es vigilada muy de cerca por la Comisión de Valores e Intercambio – Securities and Exchange Commission (SEC). Siendo de esta manera una forma corta y conveniente de refererirse a la bolsa donde los valores se negocian en un proceso de subasta: la Bolsa de Valores de New York – New York Stock Exchange (NYSE), la Bolsa Americana de Valores – American Stock Change (AMEX) y las bolsas de valores regionales.
También incluye la cadena nacional de corredores/negociantes conocida como el mercado fuera de bolsa Over the Counter Market (OTC), las firmas de corredores y sus empleados, y una gran diversidad de inversionistas tanto individuales como institucionales. Wall Street también debe definirse con mayor precisión de acuerdo con sus dos funciones más importante: proporcionar un mercado primario y un mercado secundario.
2. HISTORIA.
El camino de tierra adquirió su nombre Wall Street (Calle del Muro), debido a un muro de tapia construido de tapia construido a lo largo de éste, poco tiempo después de que NY fuera fundada como un centro de comercio holandés en el año 1.609. el muro más tarde mejorado con una cerca de madera, fue construido para mantener las vacas adentro y los indios afuera. Poco sobre su éxito con las vacas.
2.1 RESEÑA HISTÓRICA
Los primeros comerciantes tuvieron muchos negocios. Compraban y vendían productos del sector agropecuario: tales como pieles, melaza y tabaco; comercializaban monedas extranjeras, aseguraban con mercancía y especulaban con tierra. Sin embargo no invertían formalmente en acciones y bonos ya que hasta la posesión de George Washington, Wall Street no tenía Bolsa de Valores.
DOW JONES Creado en 1883 por los periodistas Charles Henry Dow y Eduard D. Jones. En un inicio era tomar las 12 empresas que componían la bolsa en ese momento sumar sus valores de negociación y dividir por doce, este promedio servia para adaptar el mercado, ahora se tienen en cuenta las 30 empresas inscritas en la bolsa para el promedio del mercado .


AÑO

ACCIONES

1609



La calle del muro.

1780-1800



La primera orden de negocios "US$80 millones" en bonos del gobierno.



Primera Bolsa de Valores en Philadelfia.



Creación del primer banco de Estados Unidos.



Accionistas y comerciantes firmaron el Acuerdo de Buttonwood



Primer Mercado con precios en aumento.(100 acciones diarias).



Se crea el grupo de miembros originales de la Bolsa de Valores.

1800-1820



Junta de Valores e Intercambio de Nueva York.

1820-1850



Descubrimiento del Oro en California.



Gran participación de empresas mineras y participación en ferrocarriles.

1850-1860



Ubicación de la bolsa donde actualmente funciona..

1860-1870



Corredores del orillo de acera.

1870-1890



Edificio Mills.

 



El Dow Jones Industrial

1890-1910



Agencia para el Mercado de Acera.

1910-1930



Traslado de la Agencia a Wall Street.

1930-1950



Bolsa Americana de Valores-Americans Stock Exchange.

1950-1970



Cobro de comisiones negociable.

1980-1990



Experimenta sus primeros US$ 100 millones de día de la porción



  1. Planteamiento del problema


Los Estados Unidos de América, siendo uno de los países más desarrollado del mundo, los mercados financieros y por ende los mercados bursátiles vienen siendo el motor de la economía estadounidense, ya que los efectos de estos se reflejan en todo el acontecer de la sociedad. Es por estas razones que nos planteamos conocer los mercados de valores de Estados Unidos, obtener los conocimientos necesarios y de esta forma analizar cómo obtener rentabilidad invirtiendo en opciones sobre acciones de empresas registradas en la bolsa de valores de Nueva York.
Tomando en cuenta que un factor clave para el éxito de una investigación es una definición muy precisa del problema inherente a la presente tesina, se le ha definido como sigue:
3.1 Problema central
Cómo obtener rentabilidad invirtiendo en opciones sobre acciones de empresas registradas en la bolsa de valores de Nueva York.
3.2 Problemas específicos?
¿Qué rentabilidad se espera invirtiendo en opciones sobre acciones de empresas registradas en la bolsa de valores de Nueva York?
3.3 Delimitación del problema
La presente investigación se realizará para el periodo comprendido entre el año 2005 y el año 2007, y únicamente versará sobre una guía teórica ~ práctica de cómo alcanzar rentabilidad, estableciendo cobertura de riesgo y utilizando el menor tiempo posible por parte del inversor, en el mercado de valores de Nueva York.
Se analizarán las 30 empresas que componen el índice industrial Dow Jones. Las inversiones se harán en opciones sobre acciones del tipo americana.
Los gráficos bursátiles que vamos a utilizar para el seguimiento del portafolio de inversión son los candlestick o gráfico de vela.
Cabe señalar que esta investigación corresponde a uno de los requisitos para obtener el master en comercio y finanzas internacionales (MCFI) de la universidad de Barcelona(UB) España.
4. Objetivos de la investigación
Conforme a la definición y delimitación del problema a investigar, los objetivos de la presente investigación son los siguientes:
4.1 Objetivo general
Determinar cómo obtener rentabilidad invirtiendo en opciones sobre acciones de empresas registradas en la bolsa de valores de Nueva York.
4.2 Objetivos específicos
. Conocer cuáles estrategias se implementan para minimizar los riesgos invirtiendo en opciones sobre acciones de empresas registradas en la bolsa de valores de Nueva York.
. Mostrar un modelo práctico de cómo obtener rentabilidad invirtiendo en opciones sobre acciones de empresas registradas en la bolsa de valores de Nueva York.

5. Importancia y justificación de la investigación
Las opciones sobre acciones permiten gran número de combinaciones que se adaptan perfectamente a demandas de cobertura, inversión y especulación.
A modo de resumen se destacan las más importantes:

1) Para reducir el coste de la inversión aprovechando el efecto apalancamiento. Las opciones sobre acciones pueden proporcionar considerables rendimientos con pequeñas cantidades de dinero y, lógicamente, por el propio efecto apalancamiento pueden producir la pérdida de la prima pagada en el caso de compra de opciones, o la pérdida equivalente al movimiento del precio de la acción en el caso de venta de opciones (Ver venta de CALL).
2) Para asegurarse un precio para una transacción futura. Mediante la compra de opciones sobre acciones se puede asegurar un precio de copra o de venta de una acción a cambio de una prima (ver compra de CALL, compra de PUT).
3) Para comprar acciones con descuento.

4) Como medio de especulación, tanto al alza como a la baja.
5) Par mejorar la rentabilidad de una acciones ya compradas. Mediante la compra de opciones de venta PUT, estos productos permiten configurar posiciones que eliminan el riesgo (ver compra de PUT).

El mundo globalizado de hoy le permite a las personas acceder a las bolsas de valores de Nueva York invirtiendo en opciones sobre acciones de empresas registradas en la misma. Dándole la oportunidad de obtener rentabilidad y utilizar estrategias para minimizar riesgos de dicha inversión.
De acuerdo con las actuales circunstancias, el análisis del tema en cuestión reviste una gran importancia por la actualidad que representa el mismo en el mundo financiero.
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